先月、連邦裁判所は、グレースケールビットコイン信託（GBTC）をより魅力的な取引所取引ファンド（ETF）に変換するための米国証券取引委員会（SEC）の決定を大幅に損ないました。この決定により、多くのアナリストがスポットビットコインETFの承認を早期に予想しています。ブルームバーグのアナリストは、今年中の承認の可能性を75％と見ています。
市場価格の最適化
市場価格もこの楽観主義を示しています。GBTCとグレースケールイーサリアム信託（ETHE）は、それぞれが保有するビットコインとイーサの価値（業界用語ではNAV）に対して大幅な割引で取引されていましたが、その割引は大幅に縮小しました。GBTCは46％の割引から21％に、ETHEは59％から29％に縮小しました。
ビットコインETFの可能性
したがって、ビットコインETFがいつではなく、いつという問題としてみんなが考えているので、強気の投資家はただGBTCを購入し、最終的な承認を待つべきですか？理論的には、割引はほぼ消失し（開放型ETFは通常、NAVとの差が狭い範囲で取引されます）、ボーナスとして基礎資産（ビットコイン）が入札を受ける可能性があります。しかし、より大きな機会はグレースケールのイーサリアム信託かもしれません。
ETHの可能性
私の見解では、米国のスポットビットコインETFが承認されれば、スポットイーサETFの保留についてはほとんど議論の余地がないはずです。そして、グレースケール自体がETHEや他の製品をETFに変換する計画を発表しています。ETHの先物市場があるため、カナダの規制当局は製品に満足していました。これにより、マーケットメーカーはリスクをヘッジしながらユニットを作成し、償還することができます。BTCの承認に続いて、ETHの承認は遠くないと思われます。ETHEの割引はGBTCよりも大きいため、より大きな裁定の機会があります。また、ETH市場はBTCよりも流動性が低いため、ETFからの追加の購入が価格により大きな影響を与える可能性があります。そして、私の見解では、Web3開発の主要プラットフォームとしてのETHはより大きな上昇を示しています。
まとめ
先物ETFはスポット市場を大幅に下回っています。スポットETFにはこの問題はありません。これらは投資家にとって安全で理にかなった解決策であり、多くの人々が承認されると予想しています。ただし、ETH（およびETHE）から目を離さないでください。
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