中央銀行がインフレを抑制するために借入コストを大幅に引き上げ、流動性を締め付ける中、リスク資産への投資家の関心は過去18ヶ月間で大幅に弱まっています。今年は価格圧力が和らいでいますが、一部の暗号観察者によれば、最近の石油価格の急騰により、状況が再び悪化する可能性があります。
石油価格の影響
西テキサス・インターミディエート（WTI）原油のバレルあたりの価格は、今年度に入ってから30％急騰し、2023年初めて93ドルを超えました。これにより、消費者物価指数（CPI）などの主要なインフレ指標が上昇し、家計の可処分所得に重圧をかける可能性があります。
リスク資産への影響
可処分所得が減少すると、消費、経済成長が弱まり、ビットコインやテクノロジー株などの高リスク・高リターンの資産への投資意欲も低下します。また、CPIが高止まりすると、米国連邦準備制度理事会（FRB）などの中央銀行がさらに利上げを行い、長期間にわたって高水準を維持する可能性があります。
1970年代のインフレ危機との比較
現在のインフレ恐怖が1970年代のエネルギー危機によるインフレの複数の波と似ているかどうかは、金融市場で最も議論されているトピックの一つです。1970年代の状況が再現されれば、リスク資産にとって最悪の結果であるスタグフレーションが発生する可能性があります。
まとめ
石油価格の急騰は、インフレと経済成長のバランスをさらに複雑にし、将来の金利決定がこれら二つの変数だけでなく、中央銀行の信用にも左右される可能性があります。WTIが100ドルを超える可能性に注意を払うべきです。これは、マクロ市場のリーダーとしての役割を果たし、全体的なリスクの売却を本格的に開始する可能性があります。
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